Fuente: Wisdom Finance
Huatai Securities publicó un informe de investigación que indica que, desde septiembre, la cadena de valor de la industria de la pulpa y el papel ha mostrado señales más positivas en cuanto a la demanda. Los productores de papel acabado generalmente han sincronizado sus ritmos de puesta en marcha con la reducción de inventarios.
Los precios de la pulpa y el papel están en alza, y la rentabilidad de la cadena de valor ha mejorado. Consideran que esto refleja que el sector se encuentra cerca del equilibrio entre la oferta y la demanda, en el contexto de la temporada alta. Sin embargo, dado que el período de máxima producción aún no ha finalizado, la reversión de la oferta y la demanda podría ser prematura.
En septiembre, algunas de las empresas líderes del sector anunciaron una desaceleración en la construcción de algunos proyectos, se espera que el alto crecimiento del lado de la oferta de la cadena de la industria de la pulpa y el papel diverja en 2024, y se prevé que la nueva oferta de algunas variedades se ralentice, lo que contribuirá al reequilibrio del sector.
Cartón ondulado: los inventarios de las fábricas de papel cayeron a un nivel bajo, lo que respalda las subidas de precios.
Gracias a la temporada alta de consumo durante el Festival del Medio Otoño y el Día Nacional, y a la reposición de inventarios en la cadena de suministro, los envíos de cartón ondulado han experimentado un fuerte crecimiento desde septiembre. El tiempo de almacenamiento se ha reducido de 14,9 días a finales de agosto a un promedio de 6,8 días (a fecha de 18 de octubre), un nivel bajo en los últimos tres años.
La recuperación del precio del papel se aceleró después de septiembre y repuntó un 5,9% desde mediados de agosto. Se espera que el crecimiento de la capacidad de producción de cartón ondulado se ralentice significativamente en 2024 en comparación con 2023, ya que las empresas líderes están reduciendo la actividad en la construcción de algunos proyectos. Se prevé que los menores niveles de inventario respalden los precios del cartón ondulado durante la temporada alta. Sin embargo, desde agosto, la nueva capacidad de producción se ha acelerado, y la base para la reversión de la oferta y la demanda aún no es sólida; el primer semestre de 2024 aún deberá afrontar una prueba de mercado más exigente.
Tablero de marfil: estabilización de la oferta y la demanda en temporada alta, se aproxima una crisis de oferta
Desde septiembre,Tablero de marfil C1sLa oferta y la demanda del mercado se mantienen relativamente estables. Al 18 de octubre, el inventario, comparado con finales de agosto, presentaba una variación del -4,4%, aunque sigue estando en un nivel elevado en comparación con los últimos años. Impulsados por el rápido aumento de los precios spot de la pulpa nacional durante las dos últimas semanas, los precios del cartón blanco volvieron a subir tras el Día Nacional. Si se lleva a cabo la implementación, se espera que los precios actuales del cartón blanco repunten un 12,7% en comparación con mediados de julio. Con la finalización de la instalación de la planta a gran escalaTarjeta de arte blanca C2sEn los proyectos de Jiangsu, se avecina la próxima ronda de problemas de suministro, los precios del cartón blanco y el tiempo de reparación pueden ser limitados.
Documento cultural: la recuperación de los precios desde julio es significativa.
El papel cultural es el papel terminado de más rápido proceso y con la recuperación de precio más rápida desde 2023, compensaciónpapelypapel artísticoLos precios repuntaron un 13,6% y un 9,1%, respectivamente, en comparación con mediados de julio. Nueva capacidad de producción paradocumento culturalSe espera que la situación vuelva a la normalidad en 2024, pero 2023 sigue siendo el año de mayor actividad en cuanto al lanzamiento de capacidad. Se prevé que para finales de año se pondrán en producción 1,07 millones de toneladas anuales, y es posible que el mercado presente un desafío aún mayor en el primer semestre de 2024.
Pulpa de papel: La temporada alta impulsa la recuperación de los precios de la pulpa, pero la escasez en el mercado se ha aliviado.
Junto con la mejora de la demanda en temporada alta, todo tipo de papel acabado experimentó una disminución más generalizada de los inventarios y un aumento en la tasa de puesta en marcha en septiembre. La demanda interna de pulpa también se benefició de esto; a finales de mes, las existencias de pulpa en los principales puertos de China cayeron un 13% en comparación con finales de agosto, la mayor caída mensual del año. La pulpa de hoja ancha y de coníferas a nivel nacional aumentó rápidamente desde finales de septiembre, un 14,5% y un 9,4% respectivamente. Las principales fábricas de pulpa de Sudamérica también aumentaron recientemente el precio de la pulpa para China en noviembre entre un 7% y un 8%.
Sin embargo, tras el Día Nacional, la escasez en el mercado interno se ha aliviado, ya que la demanda en los sectores de consumo se ha ralentizado y los importadores de pulpa también han incrementado sus envíos. Se prevé que el periodo 2023-2024 sea el de mayor puesta en marcha de la capacidad de producción de pulpa química, y dado que la mayor parte de la nueva capacidad de producción de pulpa básica proviene de regiones productoras de bajo coste, es posible que el reequilibrio entre la oferta y la demanda de pulpa quede inconcluso.
Fecha de publicación: 4 de noviembre de 2023